A więc już wiemy i to co wiemy nie napawa optymizmem. Otrzymałem odpowiedź na mojego maila skierowanego do GPW i wynika z niej, że wprowadzenie opcji na akcje planowane jest pod koniec I połowy 2014 roku. Informacja ta została potwierdzona przez Adama Maciejewskiego, prezesa Giełdy Papierów Wartościowych. Czyli mamy dość radykalne odsunięcie terminu debiutu tych instrumentów.

Do tej pory przesunięcia odbywały się z miesiąca na miesiąc, co mogłoby wydawać się normalne, znając chociażby perypetie z wprowadzeniem systemu UTP na warszawską giełdę. Zapowiedź wprowadzenia opcji na akcje dopiero w połowie 2014 roku oznacza, że napotkano na jakiś poważniejszy problem, którego przeskoczenie może nie być takie proste.

Jako jeden z powodów takiej, a nie innej decyzji, wskazany został problem z krótką sprzedażą, która obecnie funkcjonuje bardzo słabo. Podejmowane są kroki w celu rozwiązania tej kwestii, ale jak to bywa ze zmianami w sferze regulacyjnej, zapewne trochę to potrwa. A niestety, bez łatwo dostępnej krótkiej sprzedaży akcji, obracanie opcjami na nie jest zadaniem o wiele bardziej skomplikowanym. Zwłaszcza, że mają to być opcje o amerykańskim stylu wykonania, o czym pisałem też w poprzednim wpisie na blogu.

W odpowiedzi na prośbę o wskazanie przyczyn tak dużego poślizgu, uzyskałem informację, że wynika to z konieczności dostosowania infrastruktury rynku oraz systemów informatycznych wielu instytucji finansowych. Problemem jest wykonanie opcji przez dostawę instrumentu bazowego oraz możliwość wystawiania opcji z pokryciem w akcjach. Takiej konstrukcji jeszcze na naszej giełdzie nie było, stąd też należy wszystko dopiąć na ostatni guzik, żeby nie pojawiły się w trakcie jakieś problemy. Wydaje mi się to dość rozsądnym uzasadnieniem, ale ciągle się zastanawiam, czy nie można było przewidzieć tego wcześniej.

Można więc powiedzieć, że mamy jeszcze trochę czasu do chwili, aż mój blog zacznie się rozgrzewać do czerwoności pod względem ruchu. Ale nie znaczy to, że zawieszam działalność, czy odwołuję start, o nie! Wręcz przeciwnie, to teraz jest czas na budowanie podstaw wiedzy o opcjach, na omawianie możliwych do zrealizowania strategii opcyjnych, a kiedy w końcu instrumenty te zadebiutują na naszej giełdzie, będzie można zwyczajnie zacząć inwestować.« Czytaj dalej »

Wprowadzenie opcji na akcje oraz dodatkowych serii opcji na indeks Wig20 zapowiadane jest już od dawna. Niektórzy inwestorzy wiążą z tymi instrumentami wielkie nadzieje, inni stoją na stanowisku, że nic się nie zmieni, ponieważ już kiedyś podobny instrument się nie przyjął. Warto jest więc sprawdzić, jakie czynniki mogą zadecydować o sukcesie lub porażce tej zmiany na GPW.

Festiwal obietnic

Wprowadzenie nowych opcji na warszawską giełdę zapowiadane jest od dawna, lecz termin debiutu tych instrumentów jest wciąż przesuwany. Początkowo warunkiem koniecznym było wprowadzenie systemu UTP, które samo w sobie też było kilkukrotnie przesuwane. Zakładano, iż dodatkowe serie opcji na Wig20 pojawią się razem z nowym systemem notującym. Koncepcja jednak uległa zmianie, UTP wdrożono, a opcji niestety wciąż nie było.

Kolejnym deklarowanym terminem był „po wakacjach” i wersja ta obowiązywała jeszcze w czerwcu 2013 roku. Później termin ten przesunięto na początek grudnia 2013 roku i jeszcze w październiku przedstawiciele GPW twierdzili, że termin ten jest aktualny. Informację potwierdziło KPDW w odpowiedzi na skierowanego przeze mnie maila w tej sprawie. Czyżbyśmy stali już u progu zmian?

Niestety. Na razie posiadam tylko nieoficjalne przecieki w stylu „to nie taka prosta sprawa i lepiej nie mówmy o terminach”. Mimo problemów, należy jednak sądzić, że wprowadzenie tych opcji jest kwestią najbliższych miesięcy, więc warto dobrze wykorzystać dany nam czas i przygotować się do skorzystania z tej oferty, gdyż uważam ją za wielce interesującą.

Co właściwie zadebiutuje na GPW

Mówimy właściwie od debiucie tylko jednego instrumentu – opcji na akcje. Ale obecne już na giełdzie opcje na Wig20 otrzymają wiele dodatkowych serii, co sprawi że będzie to diametralna zmiana w stosunku do obecnej sytuacji.

Opcje na akcje były już notowane na warszawskiej giełdzie w latach 2005-2007, lecz nie przyjęły się i zadecydowano o ich wycofaniu. Tym razem powracają w nowej odsłonie. Po pierwsze wiadomo, że będą one miały tzw. amerykański styl wykonania. Notowane obecnie opcje posiadają tzw. styl europejski, co oznacza że można je wykonać tylko w jednym momencie – w dniu rozliczenia, czyli w ostatniej chwili „życia” opcji. Opcje amerykańskie można wykonać w każdej chwili, o ile oczywiście znajdują się one in-the-money. Czyniąc to tracimy wartość czasową, ale niekiedy inwestorzy korzystają z tej możliwości.« Czytaj dalej »