Znać podstawowe strategie opcyjne to jedno, a zarabiać dzięki nim to zupełnie inna sprawa. Dlatego teraz posłużę się jednym z moich systemów inwestycyjnych, żeby pokazać Wam, jak można w praktyce wykorzystywać spready opcyjne. Krótkie wprowadzenie obrazujące zarabianie na opcjach mieliście w jednym z poprzednich wpisów. Dzisiaj tylko przełożymy to na praktykę, żebyście mieli punkt zaczepienia i pomysł, jak to może wyglądać w Waszym wykonaniu.

Poszukiwanie przewagi na rynku

Wiedząc, w jaki sposób można wykorzystywać strategie spreadu byka i niedźwiedzia, musimy się skupić na znalezieniu odpowiedniego miejsca na zawieranie tych transakcji. Będzie to sytuacja rynkowa, w której szanse na ruch w określonym kierunku będą nieznacznie (lub znacznie) większe niż szanse na ruch w drugą stronę. Dzięki temu w długiej serii transakcji będziemy w stanie zarabiać, przyjmując założenie że maksymalna możliwa strata będzie równa możliwemu do osiągnięcia zyskowi.

Sam długo poszukiwałem takiego miejsca. Szczerze mówiąc nieszczególnie liczyłem, że uda mi się je znaleźć, gdyż doświadczeni inwestorzy twierdzą, że uzyskanie przewagi rzędu 55:45 jest już dobrym wynikiem. Mając na względzie taką właśnie sytuację, sądziłem, że nie będzie mi dane znalezienie metody o podobnej skuteczności sygnału wejściowego. Okazało się jednak, że wnikliwa obserwacja rynków, znajomość narzędzi, które można wykorzystać, a także umiejętność połączenia tego w całość sprawiają, że można znaleźć pomysł na system inwestycyjny, który odpowiednio rozwinięty, może dać stabilne i zadowalające wyniki.

« Czytaj dalej »

Prawda, że chwytliwy tytuł? Każdy chciałby wiedzieć, jak zarabiać na giełdzie w taki sposób, który da regularne stopy zwrotu o zadowalającej wysokości. W tym wpisie, będącym kontynuacją cyklu, opiszę sposób wykorzystania opcji do realizowania naszych planów inwestycyjnych, które mogą przybrać postać dwóch scenariuszy:

• niskie ryzyko i wysoki zysk,
• regularne zyski i giełda jako biznes.

Oczywiście nie jest tak, że wszystko to można osiągnąć bez wielkiego wysiłku, precyzyjnego planu oraz jego konsekwentnej realizacji. Jednak praktyka pokazuje, że to właśnie opcje, dzięki swoim właściwościom, pozwalają na uzyskanie stabilnej krzywej przychodów z giełdy. Chociażby dlatego, że umożliwiają zarabianie w czasie bessy, czego raczej nie można powiedzieć o akcjach.

Przesuwanie spreadu

Dotychczas za przykłady służyły nam spready budowane w taki sposób, że ceny wykonania opcji znajdowały się po przeciwnych stronach aktualnej ceny instrumentu bazowego. Dzisiaj zajmiemy się spreadami, w których obie ceny wykonania znajdują się powyżej lub poniżej poziomu indeksu Wig20. Posunięcie takie pociąga za sobą dość istotne konsekwencje, zarówno po stronie zysków, jak i możliwego ryzyka.

Budowanie spreadów „okraczających” instrument bazowy sprawia, że możliwy do osiągnięcia zysk jest mniej więcej równy maksymalnemu ryzyku. Zależność ta jest tym silniejsza im bliżej środka strategii znajduje się aktualnie indeks (np. 2500 przy spreadzie na opcjach 2450-2550). Wtedy też statystycznie ujmowane szanse na ruch rynkowy w górę są mniej więcej równe szansom na spadki. W rezultacie powyższego otrzymujemy strategię, która ma 50% szans na zysk i 50% szans na stratę, a stosunek zysku do straty wynosi 1:1. Okoliczności rynkowe sprawiają, że bardzo często ustawienie takiego właśnie spreadu jest najlepszym rozwiązaniem, jednak wynikający z powyższych relacji potencjalny brak miejsca na przechylenie szali w swoją stronę sprawia, że musimy dokładnie wiedzieć, którym z parametrów możemy manipulować. W nadchodzącym numerze Equity Magazine, najlepszego znanego mi polskojęzycznego magazynu giełdowego, do tego tworzonego przez blogerów, pojawi się mój artykuł na temat uzyskiwania przewagi nad rynkiem przy użyciu takich właśnie spreadów.« Czytaj dalej »

Jest to już trzeci i wcale nie ostatni wpis dotyczący spreadu byka i spreadu niedźwiedzia oraz ich zastosowań w inwestowaniu i zarabianiu na giełdzie. W pierwszym omawiałem, czym jest taki spread, a w drugim pokazałem kilka ujęć tej strategii. Tym razem zajmiemy się bardziej praktycznym zastosowaniem spreadów, czyli przedstawieniem ich sposobu działania na rynku oraz możliwości zastosowania. Jeszcze nie będą to praktyczne przykłady, ale umiejętne posługiwanie się spreadami wymaga przeczytania tego wpisu lub zdobycia tej wiedzy w innym miejscu.

Spread jest strategią kierunkową

Decydując się na skorzystanie ze spreadu byka lub niedźwiedzia, mamy konkretne oczekiwanie w stosunku do rynku. Zakładamy, że zachowa się w określony sposób, najczęściej wzrośnie lub spadnie, ale niekiedy też, że pozostanie powyżej lub poniżej pewnego poziomu. Sprawa jest jeszcze nieco bardziej skomplikowana, ale o tym napiszę w dalszej części.

Spready te koncentrują się więc na cenie instrumentu bazowego. Nie jest dla nich istotna zmienność rzeczywista lub też implikowana. Nie ma znaczenia upływ czasu, choć może być ważne, kiedy nasz spread wygaśnie. Z tego właśnie względu, spread jest względnie prostą strategią, gdyż jest jednowymiarowy. Mając konkretne oczekiwania co do zachowania instrumentu bazowego, budujemy odpowiedni spread i czekamy na rezultaty.

Sposoby zarabiania na spreadach

Zarabianie na spreadach może przyjąć kilka form, zależnie od wielu okoliczności. Na początek jednak przypomnijmy sobie, jak wygląda profil wypłaty przykładowego spreadu:

Nieco upraszczając zagadnienie można powiedzieć, że każdy spread ma trzy obszary:

• obszar maksymalnego zysku,
• obszar pośredni (zysk lub strata),
• obszar maksymalnej straty.« Czytaj dalej »